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再融资新规发布后，胜华新材（603026.SH）定增之路再添变数。

9月21日晚，胜华新材对上交所针对定增事项发出的第三轮问询函进行了回答，主要对再融资“是否投向主业”进行了讲明。

8月27日，证监会发布再融资新规，对再融资建议了更为精致的条件。其中，关于上市公司大额再融资、存在破发、破净、握续耗损、财务性投资比例偏高、上次使用募资辞别理等情况，将进行适应审核。同期也明确建议，上市公司召募资金应当投向主交易务，严限多元化投资。

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在此配景下，胜华新材的再融资鸿沟，由领先的45亿元（含本）最终调度至不超19.9亿元（含本）。与此同期，还去掉了原计募资14亿元，总共50万吨/年的电解液名目及两大与半导体有关的募投名目。

谋划了一年多余，且阅历了数次的修改和删减，胜华新材的定增之路实属“险峻”，三循环答后，能否班师过关也曾未知数。

定增金额减少

第二则消息，来谈下山东男篮。近期，山东男篮率队，前往了云南海埂训练基地，主要是拉练，和检验夏训的成果。在云南待了一段时间，山东男篮全员返回大本营，紧接着就展开了体测，没想到的是，山东队轻松过关了，看来是去云南历练起到了作用。

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公开辛劳泄漏，胜华新材原名石大捷华(603026)，于2015年在上交所上市。公司由化工业务起家，2016 年厚爱向电解液材料供应商转型。2020年，胜华新材班师完成混改，开脱此前校企机制，进入无本色胁制东谈主现象。2023年，青岛国资厚爱入主，戒指现在，公司实控东谈主系青岛西海岸新区国有钞票惩处局，握股比例为23.31%。

值得一提的是，算作溶剂阛阓的龙头，胜华新材现在是环球惟一或者同期提供锂离子电板电解液溶剂、溶质、添加剂家具的全产业链公司。但是，电解液有关募投名目却成为公司此番再融资屡屡碰壁的要津成分。

事实上，胜华新材的定增事项始于2022年。

2022年7月14日，胜华新材线路了《2022年度非公开刊行A股股票预案》。把柄定增预案，胜华新材拟非公开刊行召募资金不逾越45亿元（含本），扣除刊行用度后的召募资金净额将用于包括“年产 30 万吨电解液名目（东营）”“年产 20 万吨电解液名目（武汉）”“22 万吨 / 年锂电材料坐蓐研发一体假名目”“年产 10 万吨液态锂盐名目”“年产 1.1 万吨添加剂名目”“年产 5 万吨湿电子化学品名目”“年产 3 万吨硅基负极材料名目”7个名目及补充流动资金。

图片着手：胜华新材公告

彼时，胜华新材还处于无实控东谈主现象。而针对此项定增，2022年7月20日，上交所赶快下发监监职责函，条件其讲明募投名目有关发达及投建大皆项想法必要性及可行性。

但是，由于请求材料不顺应法定神态，2023年1月，中国证监会决定不予受理胜华新材非公开刊行A股股票的请求，并出具了《中国证监会行政许可请求不予受理告知书》（223109号）。

2023年2月，公司的控股推进变更为石大控股，公司的本色胁制东谈主变更为青岛西海岸新区国有钞票惩处局。定增事项再度提上日程。

2023年2月16日，胜华新材发布《2022年度非公开刊行A股股票预案（校正稿）》并于3月14日再次提交陈述。

2023年3月31日，上交所下发首轮问询函，条件胜华新材进一步讲明本次募投名目是否投向主业，以及大幅新增产能的合感性、伏击性及产能消化方法等。

2023年6月9日，胜华新材回函暗示，电解液属于公司现存主要家具碳酸酯系列锂电板电解液溶剂的卑劣家具，属于公司原家具吞并产业链的卑劣纵向延长，与公司现存的碳酸酯系列锂电板电解液溶剂家具属于吞并产业链的不同门径。算作国内电解液溶剂的龙头企业，若公司不进行产业链向卑劣延长，跟着公司溶剂现存电解液客户一体化计谋的执行，公司将会濒临极为不利的竞争方式。

2023年6月21日，胜华新材收到上交所第二轮问询函，条件讲明本次募投名目是否投向主业，同期不时追问公司大幅扩产电解液的必要性、伏击性、合感性及后续消化可行性。

值得轮廓的是，二轮问询后，胜华新材决定对定增预案的金额及名目进行调度。

2023年7月15日，胜华新材公布定增预案（二次校正稿），将定增召募资金总和由45亿元（含本）调度至不逾越36亿元（含本）。与此同期，经董事会审议通过，胜华新材取消了“年产5万吨湿电子化学品名目”和“年产3万吨硅基负极材料名目”两大与半导体业务有关的募投名目，并将其调度为使用公司自有资金开辟。但关于两大电解液名目仍进行了保留。

图片着手：胜华新材公告

2023年8月31日，上交所第三轮问询函“来袭”，再次强调召募名目应“投向主业”，且问询直指被保留的两大电解液名目。

2023年9月8日，胜华新材被动再次对定增募投名目及金额进行调度。据定增预案（三次校正稿），这次召募资金由36亿元（含本）调低至19.9亿元（含本），同期，取消“年产30万吨电解液名目（东营）”和“年产20万吨电解液名目（武汉）”算作本次刊行募投名目，取消“年产1.1 万吨添加剂名目”中“1,3-丙烷磺内酯”“硫酸乙烯酯”算作本次召募资金干预家具，调度为使用公司自有资金开辟。

图片着手：胜华新材公告

产能过剩下的电解液名目

时期财经梳剃头现，胜华新材于2021年开动大鸿沟抨击电解液名目。

彼时，新能源汽车需求爆发，锂电全产业链亦处于高速发展阶段。在此配景下，电解液上游原材料价钱沿途飙升，而包括胜华新材在内的中卑劣企业则纷繁扩产。

辛劳泄漏，锂离子电解液是锂电板的“血液”，主要由电解质、溶剂与添加剂组成。电解液是令锂离子在正极与负极之间出动的载体，是影响电板性能的要津成分之一，亦然电板的弘远组成部分。

2022年6月17日，胜华新材线路多个公告，接踵拓展、布局了武汉基地20万吨/年电解液名目，眉山基地20万吨/年电解液及配套名目。

此外，公司还与榆高化工强硬投资配合框架契约，拟投资开辟 60 万吨/年锂电板电解液名目，2022 年 11 月公告一期开辟 20 万吨。

但是，2022年11月于今，跟着新能源汽车需求放缓，锂电产业链举座供应过剩，电解液门径亦未能避免，在供需相干的影响下，电解液上游原材料六氟磷酸锂的价钱握续走跌。

戒指2023年9月20日，在原料方面，六氟磷酸锂不时下调2500元/吨，阛阓价钱区间在9.7万-10.1万元/吨。

价钱方面，戒指9月20日，国内磷酸铁锂型电解液均价降至2.2万-2.8万元/吨，三元能源型电解液均价降至3万-4万元/吨。

隆众资讯电解液分析师张德静暗示，刻下电解液卑劣处于握续不雅望现象，终局受原料下降影响，看空情态较浓，刚需严慎采购。短期电解液阛阓将延续缺点运行。

二级阛阓方面，自2022年7月14日发布定增臆测以来（彼时股价145.50元/股），胜华新材的股价出现下降，戒指2023年9月21日收盘，公司股票高涨0.53%，报收51.57元/股，累计跌幅接近63.80%。

9月19日，时期财经向胜华新材发送采访提纲，戒指发稿002202金风科技股票行情，对方尚未回答。