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再融资新规发布后，胜华新材（603026.SH）定增之路再添变数。

9月21日晚，胜华新材对上交所针对定增事项发出的第三轮问询函进行了回话，主要对再融资“是否投向主业”进行了证明。

8月27日，证监会发布再融资新规，对再融资建议了更为精细的条款。其中，关于上市公司大额再融资、存在破发、破净、握续耗损、财务性投资比例偏高、上次使用募资远离理等情况，将进行重视审核。同期也明确建议，上市公司召募资金应当投向主商业务，严限多元化投资。

在此配景下，胜华新材的再融资规模，由当先的45亿元（含本）最终诊治至不超19.9亿元（含本）。与此同期，还去掉了原计募资14亿元，打算50万吨/年的电解液形状及两大与半导体计划的募投形状。

计算了一年过剩，且阅历了数次的修改和删减，胜华新材的定增之路实属“崎岖”，三循环话后，能否告成过关也曾未知数。

定增金额减少

公牛自媒体的配文也挺有意思，把公牛和詹姆斯当成对手，而不是公牛和骑士。公牛自媒体转发了这个视频，配文：他们距离领先3比1詹姆斯只差几秒钟。詹姆斯转发了公牛球迷自媒体转发的这个自己绝杀的视频，并配文，分为两句话。第一句话是“很抱歉”，配上一个难受的emoji，但第二句话是“并不抱歉”，配的emoji是开心。詹姆斯这是假装对当年绝杀公牛感到抱歉，但其实只是假装。

公开贵寓显现，胜华新材原名石大捷华(603026)，于2015年在上交所上市。公司由化工业务起家，2016 年崇敬向电解液材料供应商转型。2020年，胜华新材告成完成混改，解脱此前校企机制，进入无本色规矩东说念主气象。2023年，青岛国资崇敬入主，罢休当今，公司实控东说念主系青岛西海岸新区国有金钱处置局，握股比例为23.31%。

值得一提的是，当作溶剂商场的龙头，胜华新材当今是众人惟一鄙俚同期提供锂离子电板电解液溶剂、溶质、添加剂产物的全产业链公司。然而，电解液计划募投形状却成为公司此番再融资屡屡碰壁的关键身分。

事实上，胜华新材的定增事项始于2022年。

2022年7月14日，胜华新材裸露了《2022年度非公迷惑行A股股票预案》。阐发定增预案，胜华新材拟非公迷惑行召募资金不跳动45亿元（含本），扣除刊行用度后的召募资金净额将用于包括“年产 30 万吨电解液形状（东营）”“年产 20 万吨电解液形状（武汉）”“22 万吨 / 年锂电材料分娩研发一体化形状”“年产 10 万吨液态锂盐形状”“年产 1.1 万吨添加剂形状”“年产 5 万吨湿电子化学品形状”“年产 3 万吨硅基负极材料形状”7个形状及补充流动资金。

图片开端：胜华新材公告

彼时，胜华新材还处于无实控东说念主气象。而针对此项定增，2022年7月20日，上交所立地下发监监职责函，条款其证明募投形状计划推崇及投建大量形状标必要性及可行性。

关联词，由于肯求材料不允洽法定神气，2023年1月，中国证监会决定不予受理胜华新材非公迷惑行A股股票的肯求，并出具了《中国证监会行政许可肯求不予受理见告书》（223109号）。

2023年2月，公司的控股推进变更为石大控股，公司的本色规矩东说念主变更为青岛西海岸新区国有金钱处置局。定增事项再度提上日程。

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2023年2月16日，胜华新材发布《2022年度非公迷惑行A股股票预案（立异稿）》并于3月14日再次提交申诉。

2023年3月31日，上交所下发首轮问询函，条款胜华新材进一步证明本次募投形状是否投向主业，以及大幅新增产能的合感性、进军性及产能消化门径等。

2023年6月9日，胜华新材回函示意，电解液属于公司现存主要产物碳酸酯系列锂电板电解液溶剂的下流产物，属于公司原产物团结产业链的下流纵向延迟，与公司现存的碳酸酯系列锂电板电解液溶剂产物属于团结产业链的不同设施。当作国内电解液溶剂的龙头企业，若公司不进行产业链向下流延迟，跟着公司溶剂现存电解液客户一体化计谋的试验，公司将会濒临极为不利的竞争阵势。

2023年6月21日，胜华新材收到上交所第二轮问询函，条款证明本次募投形状是否投向主业，同期络续追问公司大幅扩产电解液的必要性、进军性、合感性及后续消化可行性。

值得真贵的是，二轮问询后，胜华新材决定对定增预案的金额及形状进行诊治。

2023年7月15日，胜华新材公布定增预案（二次立异稿），将定增召募资金总数由45亿元（含本）诊治至不跳动36亿元（含本）。与此同期，经董事会审议通过，胜华新材取消了“年产5万吨湿电子化学品形状”和“年产3万吨硅基负极材料形状”两大与半导体业务计划的募投形状，并将其诊治为使用公司自有资金确立。但关于两大电解液形状仍进行了保留。

图片开端：胜华新材公告

2023年8月31日，上交所第三轮问询函“来袭”，再次强调召募形状应“投向主业”，且问询直指被保留的两大电解液形状。

2023年9月8日，胜华新材被动再次对定增募投形状及金额进行诊治。据定增预案（三次立异稿），这次召募资金由36亿元（含本）调低至19.9亿元（含本），同期，取消“年产30万吨电解液形状（东营）”和“年产20万吨电解液形状（武汉）”当作本次刊行募投形状，取消“年产1.1 万吨添加剂形状”中“1,3-丙烷磺内酯”“硫酸乙烯酯”当作本次召募资金插足产物，诊治为使用公司自有资金确立。

图片开端：胜华新材公告

产能过剩下的电解液形状

期间财经梳剪发现，胜华新材于2021年运转大规模进军电解液形状。

彼时，新能源汽车需求爆发，锂电全产业链亦处于高速发展阶段。在此配景下，电解液上游原材料价钱总计飙升，而包括胜华新材在内的中下流企业则纷纷扩产。

贵寓显现，锂离子电解液是锂电板的“血液”，主要由电解质、溶剂与添加剂组成。电解液是令锂离子在正极与负极之间出动的载体，是影响电板性能的关键身分之一，亦然电板的高大组成部分。

2022年6月17日，胜华新材裸露多个公告，接踵拓展、布局了武汉基地20万吨/年电解液形状，眉山基地20万吨/年电解液及配套形状。

此外，公司还与榆高化工坚毅投资联接框架契约，拟投资确立 60 万吨/年锂电板电解液形状，2022 年 11 月公告一期确立 20 万吨。

关联词，2022年11月于今，跟着新能源汽车需求放缓，锂电产业链举座供应过剩，电解液设施亦未能避免，在供需联系的影响下，电解液上游原材料六氟磷酸锂的价钱握续走跌。

罢休2023年9月20日，在原料方面，六氟磷酸锂络续下调2500元/吨，商场价钱区间在9.7万-10.1万元/吨。

价钱方面，罢休9月20日，国内磷酸铁锂型电解液均价降至2.2万-2.8万元/吨，三元能源型电解液均价降至3万-4万元/吨。

隆众资讯电解液分析师张德静示意，现时电解液下流处于握续不雅望气象，结尾受原料下落影响，看空情感较浓，刚需严慎采购。短期电解液商场将延续残障运行。

二级商场方面，自2022年7月14日发布定增运筹帷幄以来（彼时股价145.50元/股），胜华新材的股价出现下落，罢休2023年9月21日收盘，公司股票高潮0.53%，报收51.57元/股，累计跌幅接近63.80%。

9月19日葡京娱乐三公，期间财经向胜华新材发送采访提纲，罢休发稿，对方尚未回话。